一次慘賠 懂了巴菲特

在股市經歷過網路泡沫化、911事件及SARS等利空的衝擊，也曾走過過去至少5年的多頭榮景，在一次次行情巨變的淬煉下，金鼎投顧分析師江子銘深刻體認反市場操作的重要性，而他的投資理財，也專注在較為熟悉的台股市場，其中資金配置，是他認為攸關投資成敗的重點。

跟著感覺 惹來慘賠

2000年美國網路科技泡沫剛開始的時候，台灣股民仍一窩蜂的投機於電子股，市場到處都流傳著股市很好賺的耳語。當時仍在唸大四的江子銘，也不管學校教的像本益比或企業獲利能力分析這纇基本功的研究，一股腦的就把50萬左右的資金投入股市。

江子銘說，當時的他買進了市場認為最有潛力的半導體類股聯電，以及當時剛掛牌不久的光碟片廠國碩，沒想到才過了半年左右，台股一路崩跌了近60%。而他當 的持股一套牢時，因仍堅信股價會返回買進的價位，於是就一路放著，等到心灰意冷砍股票的時候，已是大賠80%躺著出場了。

兩個觀念 致勝關鍵

有了這次深切的教訓後，江子銘開始學會分析所謂的基本面，並認為就算產業前景報告寫的再好，只要本益比超過25倍的個股，基本上仍是敬而遠之。而911事 件後，台股反而大漲了3000點左右，此一狀況更讓江子銘體認出「危機入市」及「判斷股價合理性」，是投資致勝的兩大重要觀念。

因此2003年SARS爆發後不久，台股雖然同樣呈現低迷氣氛，但江子銘在股價超跌及看好未來獲利的前提下，買進了當時38元左右的台化，直到2005年2月間才以60左右的價位獲利出場，且經過兩次的配股配息後報酬率將近100%。

贏家輸家 一念之間

江子銘指出，他對理財的看法會比較傾向於投資台股，而較少著墨海外市場，原因無他，只因比較熟悉台灣的產業現況及對基本面的掌握度較高。除此之外，江子銘也認為贏家跟輸家的差別，往往在於資金配置上，而此則是攸關投資成敗的重要關鍵。

他表示，如果在今年5月份投入太高比例的資金，那現在豈不只能眼睜睜看著別人撿便宜嗎？因此就理財的本質上來說，他表示，總是要冒點風險。至於買股的哲學，他套用一句巴菲特的名言詮釋當別人恐懼時，你要貪婪；當別人貪婪時，你則要恐懼！

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